Об итогах сделок с моторным топливом на СПбМТСБ в октябре 2025 г.
Об итогах сделок с моторным топливом на СПбМТСБ в октябре 2025 г.
Тактика умиротворения биржевого рынка моторного топлива путем ограничения шага вверх цен не более, чем на 0,01% примененная регуляторами, оказалась эффективной. Индексы биржевых цен замерли, начиная с середины сентября на максимумах: Аи95 по 79000 р/т, Аи92 по 74000 р/т. Лишь только в последние три дня октября цены сделок вдруг резко пошли вниз, провалились на 6%-10% от максимума, что можно воспринять как факт восстановления объемов выпуска топлива, достаточного для текущего наполнения бензином рынка. Объемы биржевых сделок действительно возросли в текущем октябре от 27 тыс. т/сут в провальные дни до 33 тыс. т/сут в конце октября, которые тем не менее значительно отстают от объемов октября 2024 года с показателем 36 тыс. т/сут. То есть говорить о том, что внутренний рынок окончательно избавился от дефицита, пока рано. Подтверждение тому приостановка спада на уровнях сделок Аи95 по цене 74000 р/т и Аи92 - по 66000 р/т.
Вероятно, между нефтяными компаниями и регуляторами рынка начнется торг о смягчении ценового ограничителя (0,01%) на менее жесткий. Однако, регуляторы, полагаю, не изменят ограничитель из-за все-таки довольно высоком уровне оптовых цен, подталкивающих розницу вверх.
Все дело в том, что для сбалансированного состояния рынка дистанцию между розницей и биржевым оптом желательно поддерживать ценовую порядка 27-28%. Именно такая дистанция поддерживалась по статистике в среднем с начала года и именно этим критерием будут руководствоваться регуляторы. К началу ноября расстояние между биржевым и розничными (по данным Росстата) ценовыми индексами составляет величину порядка 13-14% (7,7 руб/литр), что в два раза меньше, чем требуется.
Расчеты показывают, для выхода на оптимальный дисбаланс между рынками потребуется дальнейшее понижение биржевых индексов Аи95 на 4000 р/т, до, примерно, 70000 р/т, а Аи92 – на 2600 р/т, до 64000 р/т или в иных сочетаниях. Только после этого можно будет рассчитывать на отмену регуляторами биржевого ограничителя или, как минимум, на его заметное ослабление, например, до 0,1-0,5% вверх.
В дизельном сегменте, как и в бензиновом, продолжала действовать ограничительная формула 0,01%, но из-за достаточно быстрого наполнения рынка её действие в части летних и межсезонных сортов не потребовалось с середины октября, после чего последовало мощное снижение ценовых индексов с этими сортами вплоть до уровней, от которых в сентябре стартовала нарастающая тенденция вверх. Летние сорта подешевели за ноябрь на 17%, до 58600 (- 12000) р/т, межсезонные – на 20%, до 59300 (-14600) р/т.
На этом фоне доходность розничного рынка от реализации летних и межсезонных сортов подскочила с 12 % (8 р/л) в начале октября, до 32% (17 р/л), в конце. Вероятно, на этих уровнях нефтяные компании постараются зафиксировать текущие значения до весны следующего года.
Что касается зимних классов ДТ, то здесь понижательная динамика практически отсутствует. Небольшая коррекция в октябре с 81800 р/т до 80400 р/т не изменит тенденции, хотя одобренная практика добавления в летний дизель может подвинуть цены вниз. В споры с Минфином относительно доплаты акциза на смесь летних сортов с авиакеросином для повышения морозостойкости пришлось вмешаться президенту В. Путину. Своим Указом он утвердил отсутствие дополнительного акциза на смесь: «Не признается подакцизным товаром... дизельное топливо, полученное в результате смешения дизельного топлива, авиационного керосина и иных компонентов, в случае если оно произведено российскими организациями, не имеющими свидетельства о регистрации лица, совершающего операции по переработке нефтяного сырья». Норма будет действовать с 1 октября 2025 года по 1 мая 2026 года.
Вместе с тем, опережающий спрос над предложением, согласно статистике прошлых лет, будет поддерживать высокий уровень цен с незначительной коррекция вниз вплоть до январских дней.
Общая картина биржевого рынка в прошедшем октябре мало чем отличается от многолетних статистических наблюдений.
Объем сделок с бензином в количестве 780 тыс.т слегка, на 3%, превысил аналогичный показатель (761 тыс.т) предыдущего месяца, а его доля в общем объеме продаж сохранилась на уровне 26%.
Объем сделок с дизельным топливом в количестве 1,600 млн.т превысил аналогичный показатель предыдущего месяца (1,533 млн.т) на 4%, а его доля в общем объеме продаж сохранилась на уровне 54%.
Оставшиеся 20% (598 тыс. т) распределились примерно поровну между остальными наименованиями нефтепродуктов.
