Об итогах сделок с моторным топливом на СПбМТСБ в ноябре 2025 г.

Об итогах сделок с моторным топливом на СПбМТСБ в ноябре 2025 г.

Завершившийся ноябрь 2025 года оказался самым депрессивным в части товарного оборота. Объем сделок с бензином сократился относительно предыдущего октября на 6%, относительно ноября предыдущего 2024 года на 18%, а на горизонте пока еще незавершившегося года - на 6%. И даже обороты с дизельным топливом, показывавшие в последние годы постоянный прирост за счет вовлечения в биржу сельхозпроизводителей, субсидированных государством, снижали показатели.

Главная причина снижения объёмов продаж - это постоянные внеплановые ремонты НПЗ из-за атак беспилотников на НПЗ и нефтебазы, а также естественный по сезону спад спроса, трудности логистики, усыхание легкового парка страны, и, наконец, удорожание бензина в розничном сегменте, отсекающее довольно широкий круг клиентов с ограниченным достатком.
Все эти проблемы известны правительству. Помимо уже принятых ране мер по защите внутреннего рынка в части полного запрета с октября 2025 года экспорта бензина и частичного запрета на дизельное топливо, регуляторы в Налоговом кодексе НК от 28-11-2025 года закрепили ряд инициатив.
Компенсацию акциза нефтяным компаниям на топливо по схеме демпфера (в СМИ его называют обратный акциз), произведенное на белорусских НПЗ на давальческой основе.
Расширение диапазон демпфера за счет увеличения величины отклонения текущей цены от индикативной с 10% до 20%, а для дизтоплива с 20% до 30%.
При этом полностью сохраняется запрет на обнуление демпфера, введенный задним числом с октября по апрель 2026 года. Сами индикаторы сохраняются на уровнях 60450 р/т для расчетов демпфера с бензином и 57200 р/т, с дизелем.
Повышение в Технических условиях на бензин доли содержания этанола с 5% до 10% в качестве октаноповышающей добавки, а для этой цели обнулен акциз на этиловый спирт (824 р/литр), поступающий на НПЗ исключительно и только для производства высокооктановых бензинов экологического класса 5.
Вместе с тем Налоговый кодекс предусматривает рост с 2026 года ставки НДС с 20% до 22% и ставки акцизов на бензин и дизтопливо на 5%.
Тяжелые времена наступили для российских нефтяников и на внешнем рынке, помимо атак на собственные НПЗ. Особенно сильно подкосило последнее изобретение американцев, так называемые вторичные санкции, объявленные против всех покупателей российской нефти. Мелочевка тут же отвалилась, а Китай и Индия в качестве основных покупателей еще как-то сопротивляются, но и здесь день ото дня становится все тяжелее. А уж санкции против Лукойла и Роснефти призванные продать свои зарубежные активы в срок до середины декабря и вовсе запредельны.
На этом фоне резко, как никогда ранее, российским нефтяникам пришлось подвинуться по цене на собственное сырье. Дисконт на марку Юралс достиг в ноябре $23/барр по данные Argus, а стоимость Юралса опустилась ниже $40/барр, а нефть марки ВСТО из Варандея с привязкой к Юго-Восточной Азии на базисе Дубай рухнула в одночасье до $45/барр с дисконтом $20/барр.

В итоге, нефтегазовая отрасль перестает быть основным кормильцем российского бюджета, хотя и остается ключевой отраслью. Долгое время её доля в формировании бюджета составляла величину порядка 40%, а порой и выше, но уже по итогам девяти месяцев 2025 года её доля (6,609 трлн. руб) опустилась до 25%. Остальные три четверти (20,329 трлн. руб) поступили в бюджет от ненефтегазовых отраслей: от промышленности, агропромышленного комплекса, компаний, работающих в сфере услуг, финансов и инновационных технологий.
По словам Мишустина, эти отрасли не только формируют основу отечественной экономики, но и гарантируют стабильность государственной казны, поскольку их совокупная доля в доходах бюджета уже превысила 75%. Хотя, гарантией надежной стабильности, полагаем, была бы цифра, близкая к 90%.
Биржевые сделки с бензином в ноябре, как и ожидалось показали, что кризис дефицита миновал, но и избытка над спросом явно не проявилось.
Фазы умеренного спада ценовых индексов чередовались с двух-трехдневными остановками на этом пути. В итоге ценовой индекс сделок с Аи92 понизился к концу ноября на 10%, до 60360(минус 6300) р/т, индекс Аи95 – на 4%, до 71140(минус 2900) р/т.
При этом объемы предложений бензина в ноябре подросли относительно предыдущего октября с 30 до 35 тыс.т/сут по среднесуточному показателю, но заметно уступают аналогичному показателю ноября 2024 года на уровне 40 тыс. т/сут. В декабре 2024 года этот показатель достиг 53 тыс. т/сут, что вызвало дальнейшее проседание бензиновых индексов на 10-11% вниз. Вероятно, подобный сценарий проявится и в предстоящем декабре.
С первого декабря биржа осторожно расширяет границу колебаний цен на бензин Аи92 и Аи95 с 0,01% до 0,1% от текущей рыночной цены. По дизельному топливу – до 0,1% в сторону повышения и до минус 10%, в сторону снижения.
Дальнейшие шаги в сторону расширения границ колебаний цен будет зависеть от наполняемости рынка товаром, о чем прогнозировать в нынешней ситуации преждевременно.

В сегменте дизельного топлива наполняемость рынка заметно превышает спрос, что проявилось в виде снижения цен на 3%. Летние сортов подешевели за ноябрь до 57640(минус 1630 р/т), межсезонные – до 58000(минус 1270 р/т), зимние – до 77870(минус 2300) р/т.
Создавшийся избыток просится на экспорт. Российские топливные компании надеются, что с 1 января 2026 года правительство снимет временные ограничения на экспорт дизельного топлива, пишет «Коммерсант». Некоторые поставщики настолько в этом уверены, что уже начали планировать отгрузки на январь.
Открытие границ для дизтоплива быстро стабилизирует ситуацию, остановит дальнейшее проседание ценовых индексов летних сортов, которые уже в нынешние дни сравнялись по уровням с индексами прошлогоднего ноября.
Что касается зимних классов, их поведение повторит типичный для зимы сценарий. До январских дней цены будут держаться на высокой планке, после чего начнут резко рушиться из-за резкого сокращения спроса, поскольку закупленный в январе на бирже товар может прийти покупателю уже весной.

Резкий спад биржевых цен на моторное топливо восстановил угасающий на протяжении трех месяцев розничный рынок. Средняя по России доходность АЗС, как дифференциал между розничными ценами по сводкам Росстат, а она к концу ноября составила 61,88 р/л на марку Аи92 и оптовыми на СПбМТСБ 46,04 р/л достиг 34% или 15 руб/л. Такая разность обеспечивает владельцам независимых АЗС не только желаемую доходность, но и восполнение убытков от почти трехмесячного кризиса продаж.
Розничные сети АЗС на московском рынке уже весь ноябрь торговали бензином с доходностью порядка 15-18% (около 9 руб/л), а дешевым дизелем межсезонного сорта F с доходностью, достигающей 43% (22 р/л), с чем их можно поздравить.